2012财力大考——标杆房企拿地拓展实力解析
2012年必将成为房企发展明显分化的一年。如中海、龙湖等财务状况良好、产品结构合理、品牌实力较强的房企，在未来拿地过程中将占据主动优势，并以此获得快速发展条件；而如绿城、世茂等负债较高、库存压力较大的房企，则将受限于“生存更重要”的前提，在本轮市场周期中掉队。

　　北京香河园地块打破了土地市场低迷已久的局面，而这或许仅是一个开始。

　　4月16日，北京近年来罕见的内城宅地———东城区香河园3号地经过现场40轮激烈竞价，最终南昌市政公用投资控股集团以19.15亿元拍得。竞拍现场出现了近期少有的“大牌云集”———万科、首创华远联合体、懋源置业、鑫苑中国等多家品牌房企高层亲临“督战”。

　　“抄底土地市场的窗口已在二季度打开，我们希望能够在这一轮地市低迷的周期里斩获未来的发展资源。”一位参与此次竞拍的房企负责人对本报记者说。在经历了土地市场低迷、降价销售回笼资金之后，一些房企抄底地市谋求逆市拓展的意愿逐渐强烈。

　　但对于多数房企而言，反周期操作并不是一件容易的事情。

　　据统计，从持有现金与年内到期债务比率来看，标杆房企的财务安全性整体较2010年底有所减弱。随着调控持续发力，资金与库存压力依然是房企未来拓展的最大阻碍。中原地产此前发布的报告显示，3月各地土地供求量双双低位徘徊，成交价也处于2008年以来的低位。面对低价地的诱惑，在发展与生存的抉择上，多数房企依然纠结。

　　“目前调控政策基本见底，市场走势逐渐清晰，房企应该顺势调整策略，在2012年的逆市当中及时补充土地资源，为未来发展打下基础。”兰德咨询总裁宋延庆认为，2012年将是房企分化的关键一年，“财务状况、开发策略、销售速度等指标都将影响到未来的发展”。

　　对此，《中国建设报》联合兰德咨询机构，对十余家标杆上市房企年报及一季度业绩指标进行综合分析，对比评估其未来的发展潜力，最终将房企分为潜力型、保守型、消极型三类。受访专家一致认为，如中海、龙湖等财务状况良好、产品结构合理、品牌实力较强的房企，在未来拿地过程中将占据主动优势，并以此获得快速发展条件；而如绿城、世茂等负债较高、库存压力较大的房企，则将受限于“生存更重要”的前提，在本轮市场周期中掉队
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