库存压力高企 房企热盼“金九银十”
Wind资讯统计数据显示，截至2012年8月25日，沪深两市已有101家房地产上市公司公布了半年报，总体来看，上半年房企销售普遍飘红，但利润增幅明显落后于销售增幅。“招保万金”四大行业巨头上半年营业收入总额超过674亿元，相比去年的484亿元大幅增长近40%；但净利润只比去年同期增长不足2亿元，为79.59亿元。

　　链家地产市场研究部常清告诉记者，作为内地上市房企的前四强，“招保万金”的经营情况反映了大型房企的一些特征。“由于结算项目数量和质量的不同，“招保万金”的营收和利润涨幅不一，但整体而言，四大房企‘增收不增利’”。

　　该机构认为，从房企的结算周期来估计，目前反映在房企上半年报表中的项目多数都受到了2010年以来调控的影响。除招商地产部分毛利率较高的项目进入结算以外，其余3家房企的房地产业务毛利率都出现下调。其中，万科为26.5%，同比下降5.6个百分点；金地为36.1%，同比下降3.16个百分点；保利为37.51%，同比下降3.19个百分点。

　　根据半年报数据，四大房企持有现金1097.77亿元，与年初相比增加了27.67%。新增短期借款和一年内到期的长期借款合计575.65亿元，同比基本持平。链家地产据此分析认为，近几个月来房企为了规避风险，拓宽资金来源，加大了和其他房企以及资金实力较强机构在项目上的合作。“上半年的开源节流，现金为王使得房企当前偿债压力明显降低。”尽管大多数房企在年初以来普遍推行“以价换量”的销售策略，缓解了一些资金压力，但库存量依然有增无减。最新数据显示，四大房企的当前库存合计为5157.68亿元，与年初4760亿元相比增长了8.35%。

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